อัตราส่วนของระยะเวลา Macaulay (1 + Y) โดยที่ y = อัตราผลตอบแทนพันธบัตร ระยะเวลาปรับปรุงเมื่อมีความสัมพันธ์ผกผันกับอัตราการเปลี่ยนแปลงในราคาโดยประมาณสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่ระบุในผลผลิต