Vânzarea unei obligaţiuni sau alte titluri direct la un număr limitat de investitori. De exemplu, vânzarea de actiuni, obligatiuni, sau alte investiţii direct către un investitor instituţional ca o societate de asigurări, evitându-se necesitatea de a SEC înregistrare în cazul în care valorile mobiliare sunt cumpărate pentru investiţii, spre deosebire de revânzare. Antiteză a ofertei publice.