Systemu, w którym papiery wartościowe nie są reprezentowane przez papier certyfikaty, ale są utrzymywane w hotelu Fed w nazwy Członkowskie banków, które z kolei prowadzą zapisów komputerowych papierów wartościowych są właścicielami oraz tych, które mają w posiadaniu klientów w formie skomputeryzowanej. w przypadku innych papierów wartościowych, gdzie rozwinęła się wpis książki, certyfikaty znajdują się w centralnej bazie danych clearinghouse lub innego przedstawiciela. Takie papiery wartościowe nie poruszają się posiadacz posiadacz.