Pasākumu atšķirību starp fonda faktisko peļņu un sagaidāmo veikumu, ņemot vērā tās risku (ko mēra ar tās beta). Alfa pozitīvs skaitlis norāda, ka fonds ir darbojās labāk, nekā varētu paredzēt tās beta. Arī alfa negatīvs skaitlis norāda, ka fonds ir saskaņā veic, ņemot vērā noteikto fonda beta cerības. A augstu alfa parasti tiek uzskatīta par norādi par labu, aktīvu pārvaldību.