Kohaldatakse peamiselt vahetatavate väärtpaberite suhtes. Tähendab emitent, kui seda, võib asendada konverteeritavate võlakirjade puhul on eelistatud samadel tingimustel olemasolevate vahetatavad. Kasutatakse kõige rohkem kui äriühingu on otsene vajadus omakapitali ja madala maksumäära ja ootab ühe või mõlema tingimuste muutmiseks. See muudaks selle tagatiseta vähem atraktiivsed kui huvi tax-deductibility on kadunud.